牛跟投全国政协委员范树奎：以并购重组赋能现代化产业体系建设

2026年全国两会恰逢“十五五”规划开局之年，构建现代化产业体系作为夯实中国式现代化物质技术基础、推动实体经济高质量发展、提升国民经济韧性的核心战略任务，成为两会财经领域热议的焦点。全国政协委员、全联并购公会会长、中联资产评估集团有限公司董事长范树奎表示，并购重组作为优化资源配置、整合核心要素的关键工具，是衔接“十五五”规划产业发展目标、打通产业发展堵点、激活产业发展动能的重要抓手，建议从政策引导、专业效能、资本渠道三大维度发力，充分释放并购重组市场活力，为构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系提供高效有力支撑。

范树奎表示，现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。党的二十届四中全会通过的“十五五”规划建议明确提出，坚持把发展经济着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。这种以传统产业夯基、新兴产业赋能、未来产业布局为核心的现代产业体系建设，是实现高质量发展、提升经济韧性的核心路径。

在他看来，当前我国三大产业层级发展均面临亟待破解的堵点难点，而并购重组正是破解产业发展瓶颈的关键手段。作为现代产业体系的根基，传统产业在数字化、智能化、绿色化升级方面需求迫切，但多数传统企业囿于并购认知薄弱，缺乏运用并购手段转型的意识和能力，急需通过市场化并购突破发展瓶颈；作为现代产业体系的核心，战略产业有着自主可控的发展要求，在补链强链方面急需大量资本投入，但现行并购政策对市场化定价的制约，导致其难以适配相应的产业价值；量子科技、具身智能等未来产业技术迭代快、尚未形成稳定盈利模式，急需国家级基金引导培育投入，更需要通过并购整合技术、人才等核心要素，实现产业价值的落地与放大。

范树奎强调，并购重组的核心价值，正是通过整合技术、人才、产能、市场等关键生产要素，推动传统产业转型升级、战略产业强链补链、未来产业前瞻布局，精准适配现代产业体系各领域、各环节的发展需求。这一市场化工具将成为当前乃至未来一段时期，我国推动产业升级、构建现代化产业体系的核心抓手。

为充分发挥并购重组资源配置作用，推动三大产业协同发展，加快构建现代化产业体系，范树奎提出三项具体建议。

一是强化并购重组政策精准引导，满足适配产业化的并购需求。范树奎指出，资本市场是推动企业并购重组的巨大引擎，围绕上市公司的并购重组是资源优化配置的关键环节。自2024年9月证监会发布“并购六条”以来，资本市场并购活力持续释放，但仍需持续出台指导各板块精准并购的重组政策，引领推动并购重组成为构建现代产业体系的重要力量。他建议，探索市场化定价机制，推出科创板并购重组定价的差异化政策；建立B股重组盘活机制，完善B股重组回A股指导意见；制定境内企业赴港及境外上市指引，出台鼓励上市公司跨境并购的专项政策。

二是发挥并购重组专业效能，推行并购重组案例示范机制。范树奎提出，上市公司并购重组要坚持严监管、强服务、优范例的导向，兼顾监管规范与市场活力。具体而言，严监管要聚焦信息披露合规，明确专业审核标准，保证监管沟通渠道通畅；强服务要推动专业机构归位尽责，把好资本市场入口关，推行分业评级标准。同时，建议建立并购重组审核案例库，通过优秀案例传递审核标准，完善执业规范和信用体系，强化违规行为责任追究。

三是强化并购重组赋能现代产业，畅通并购资本流通渠道。范树奎建议，聚焦并购贷款、并购基金、私募股权等资本工具，构建支撑现代产业体系发展的全链条资本保障体系：优化并购贷政策，放宽期限和比例限制，推出战略产业、未来产业专项并购贷，适配轻资产科创企业的融资需求；完善并购基金生态，出台国家并购基金细则，建立国家与地方基金衔接机制，以杠杆模式带动社会资本参与，推进S基金标准化发展，畅通私募股权退出渠道；培育耐心资本，引导养老金、保险等长期资本配置未来产业，建立长期投资激励和容错机制，出台耐心资本专项扶持政策，引导基金向未来产业倾斜，带动民间资本广泛参与，为未来产业并购提供持久资本支撑，助力现代产业体系高质量构建。

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